前三季归母净利增20.43%，北京汽车（01958）近期成交量明显放大

10月26日，北京汽车（01958.HK）发布截止2022年9月30日的第三季度经营业绩。报告显示，2022年1-9月，北京汽车实现营业收入1,418.77亿元人民币，同比增长14.53%；实现净利润124.68亿元，同比增13.55%；归属于母公司股东的净利润32.15亿元，同比增20.43%。

在营业收入和利润同步增长的同时，北京汽车三季报也透露了其他诸多积极信号，相比上半年，公司三季度盈利加速复苏；降本增效成绩进一步展现，管理费用压减，经营活动现金流持续转正。

旗下四大整车板块，北京品牌、北京奔驰、北京现代、福建奔驰，加速布局电动化、智能化等产业新赛道，魔方、全新奔驰EQE、第五代途胜L等新产品受到市场广泛关注，自主板块海外市场销量大幅增长。分析认为，随着业绩与经营持续向好，北京汽车将迎来强劲反弹。

市场业绩全面回升，北京汽车优化内外部环境

在2022年前三季财务数据表现出色的同时，北京汽车前三季的市场经营表现，也展现出全面回升态势，自主品牌与合资品牌9月销量均实现大幅增长，公司在各个细分市场的竞争力进一步得到提升。

自主品牌，搭载“中国心十佳”魔核1.5T发动机的Harmony OS 智能座舱唯一燃油车魔方7月底正式上市，进一步提升北京品牌的放量后劲；9月份北京汽车海外出口同比大幅增长233.63%。

合资品牌，北京奔驰今年9月销量超6.6万辆，同比增长142.37%。随着全新EQE的上市，国产奔驰纯电车型的市场活力也在进一步释放，为实现“全面电动”奠定了坚实的基础。北京现代车系9月销量超3万辆，总销量连续4个月环比上升，伊兰特连续3个月销量破万，由途胜L和ix35组成的“SUV双子星”9月销量突破1.3万辆；福建奔驰生产和销售的合资豪华商务用车威霆，9月销量同比增长5.74%，环比增长26.95%，继续在细分市场保持领先优势。

打造新能源汽车生产和出口基地，加快新能源产业布局

在北京汽车第三季度经营业绩中，自主品牌业务电动车销量占比超过30%，表现尤为突出，为北京汽车自主业务贡献了新增量。作为最早开拓中国新能源汽车市场的企业，北京汽品牌有着深厚的新能源技术、品牌与市场积淀，曾连续7年夺得中国纯电动汽车销量冠军。其中，北京EU5曾长期占据纯电动车A级轿车细分市场的头把交椅。

合资品牌，北京奔驰正在提速电动化转型进程。目前，北京奔驰已投产一座动力电池工厂、一个纯电专属平台和两款动力电池，并初步形成了由全新EQA、EQB、EQC、EQE等纯电动车组成的新能源汽车矩阵。

作为率先完成EV、HEV、PHEV等全能源产品布局的国内合资车企之一，北京现代正进一步重构产品研发体系，加快引进纯电车型，实现并保持全系20%的产品为纯电车型，扩大出口战略，构建50-60万辆运营体系，力争打造成为国内重要的新能源汽车生产和出口基地。

业绩向好展现积极信号，股价发力点已现

今年上半年，受疫情等外部因素影响，中国汽车市场出现下滑，但随着一系列汽车消费支持政策的出台，车市出现回暖态势。根据中汽协数据，2022年前3季度，中国汽车销售1947万辆，同比增长4.4%。资本市场上，上市车企在8、9月份下挫后，10月份随着车企销量的公布，开始集体呈现止跌盘整迹象。

与此同时，在经过一年半的持续调整之后，港股在适应目前的经济压力下，新的机遇或许显现。根据相关数据和消息显示，截止10月26日收盘，恒指10月累计下跌超11%，一度创出14,947.39点的逾13年新低。而在创纪录的下跌行情中，各路资金“抄底”港股的热情并无减少，反而呈现出越跌越买的态势。截止10月26日，10月南向资金净流入586.88亿港元，占2022年净流入总额3116.31亿元的18.83%，10月南向资金抄底港股力度明显加强。部分券商研究员在报告中称，由于对港股公司更为熟悉，南下资金往往在基本面见底之时开始流入，而海外资金倾向于在业绩开始兑现的时点买入。鉴于现阶段正处于港股公司业绩底部区间，预计南下资金将基于业绩改善预期而持续买入。

作为港股汽车板块龙头，北京汽车在市场回暖、业绩向好，以及企业自身发展不断展现出的积极信号中北京汽车股票反弹性加大，正受到分析师和投资者的密切关注。

北京汽车当前动态市盈率4倍左右， 目前公司股价处于价值“洼地”，以前三季度汽车行业销量以及北京汽车销量环比大幅增长来看，分析师认为北京汽车的股价发力点已显现。

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