国际现货观察：南半球棉花销量增加 印尼消费即将反弹

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最近一周，全球各产地棉花的棉商报价基差虽然没有走强，但开始出现稳定迹象。尤其是，一些棉商似乎开始试图上调美棉报价。目前，巴西棉报价仍最便宜，上周印尼采购了1000吨SM 1-1/8、马值3.8-4.5的BCI棉，价格为91美分/磅，相当于12月合约加950点。

澳棉的情况也有明显改善，上周有相当数量的澳棉以固定价格销售到中国纺织厂，基差在1300点以上，对中国纺织厂的直接销售颇为可观，而前期大部分的询价和为数不多的成交都是按可选择产地的方式卖给了贸易商，而非纺织厂。虽然现在看来中国买家支付的价格并很高，但考虑到运费有优势以及快速周转和持仓成本下降的因素，棉商的利润还是有保证。

本年度，印度尼西亚的棉花消费量受到冲击，近期USDA在6月份报告中将印尼的消费量进一步从180万包下调至160万包，为1990/91年度以来的最低水平，主要原因是疫情之后物流运输畅通无阻，前期超量预定的高价进口棉花开始运抵工厂，给该国纺织供应链以极大的缓冲，导致纱线订单自去年四季度以来出现断崖式下降。从那以后，下游的制造商、批发商和终端零售商都更加专注于清理这些库存，而不是订购新的替代品。

值得庆幸的是，零售业务并没有受到同样的打击。特别是印尼，国内棉花零售需求约占其原棉消费的一半，印尼银行公布4月份服装销售额环比增长17%，这是连续第三个月的增长。与此同时，美国4月份的零售销售环比仅下降0.3%(但同比下降4.1%)。一旦印尼纺织品库存得到控制，订单流和需求拉动应该会恢复。美国农业部预计，印尼2023/24年的消费量将反弹至230万包。

总的来看，虽然许多纺织厂的利润还是负数，但更多是库存消化缓慢导致融资成本增加的缘故，再就是开机率较低。按目前的状况，预计纺织业务情况改善之后，国际现货市场将开始复苏。

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