历史性突破！30年期美债实际收益率突破2% 创2011年以来最高

8月15日周二，美国30年期通胀保值国债(TIPS)收益率突破2%，为自2011年以来首次，昨日10年期实际收益率升至多年高点。

通货膨胀保值国债的利息，是根据通货膨胀调整后的基础金额支付的。因此，其收益率代表了无风险回报率，亦被视作经济前景的晴雨表之一。

(相关资料图)

对于一些投资者而言，在过去18个月里，美联储累计加息已超过5个百分点，这意味着2%的“实际收益率”是一个颇具吸引力的买入点位。然而，也有人认为，美国通胀是否已见顶尚且存在不确定性，再加上美国政府借款需求与日俱增，各类长期收益率或许还将进一步上行。

根据上周公布的再融资发债计划，本周美国财政部共标售了1030亿美元的美债，包括3年期、10年期和30年期债券。而30年期需求“惨不忍睹”有些出人意料。

8月11日，对于30年期美债，市场预计拍卖可以轻松完成。但结果是，长期美债标售面临挑战，一级交易商获配比例大，“真金白银”参与度低迷。

30年期这种超长期美债通常会吸引特定的投资者，例如养老基金和保险公司。本次30年期美债发行规模比5月份的上次发行的新债规模增加了20亿美元，考虑到美国政府面临的巨额赤字，市场预计相关规模在未来将进一步扩大。

30年期美债拍卖结果出炉后，长期美债收益率延续此前的上升态势。

上一次，30年期TIPS收益率突破2%还是在2011年。在那以后，随着美联储大幅降息和对通胀保值的需求飙升，30年期TIPS收益率在2020年、2021年跌至-0.50%左右。

TIPS及长期名义美债收益率面临的部分上行压力，反映了市场对于对通胀路径的高度不确定性。

有分析称，定于8月24日的美国30年期TIPS发行将会是“试金石”。7月20日举行的上一次通胀保值国债拍卖（10年期TIPS），市场需求就相当火爆，中标收益率为1.495%，为该产品自2010年以来最高。

（持续更新中）

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